摩根资产管理：市场低估美联储降息幅度 美债蕴含“巨大”机遇

　　摩根资产管理表示，美国国债的上涨潜力大于欧洲国债，因为交易员低估了美联储相比欧洲央行将会实施的降息幅度。

　　该机构的全球综合策略主管Myles Bradshaw表示，特朗普的关税措施更可能拖累经济增长而非刺激通胀。他预计，由于美联储已在较长时间内将政策维持不变，最终将需要更为激进地降息。

　　“市场对未来几年美国利率的定价在3%以上 —— 高于其中性利率 —— 而这也是我认为存在巨大机遇的领域，”Bradshaw表示。

　　部分全球投资者，包括Pimco，开始重新看好美国国债。此前，因担忧特朗普关税政策，引发美债抛售潮，导致收益率飙升。周四，美国国债全线走高，较短期债券收益率一度下跌4个基点。

　　Bradshaw表示，欧洲“虽然存在一些上行空间，但幅度远不及美国”。

　　目前，货币市场预期欧洲央行今年将再实施三次25个基点的降息，将存款利率降至1.5%。对于美联储，交易员预计至少会降息三次，将利率降至3.75%，第四次降息的可能性也存在。

　　近期市场获得喘息空间，因特朗普对关税口吻缓和，并弱化了对美联储主席鲍威尔的敌意。周三长期国债收益率下跌，五年期国债标售获得强劲需求。

　　“我们看到短期内坏消息减少、不确定性降低，”他补充道。“根本驱动力将是经济增长和通胀。这将后续的关键决定因素。”